La deflación económica consiste en la bajada generalizada del nivel de precios de bienes y servicios en una economía. Es una situación muy próxima a la actual, pues los precios llevan una tendencia negativa.

En un primer momento esto puede parecer positiva, pues las cosas nos cuestan más baratas y estimulamos de esta forma el consumo. Pero, la deflación puede desencadenar un círculo vicioso: Los comerciantes tienen que vender sus productos para cubrir al menos sus costos fijos (entendiendo que el precio ya no alcanza para pagar los costes variables), por lo que bajan los precios.

Con los precios bajando de forma generalizada, la demanda disminuye más, porque los consumidores entienden que no merece la pena comprar si mañana todo será todavía más barato. En la inflación, sin embargo, ocurre todo lo contrario, dado que los consumidores prefieren comprar antes los bienes de larga duración, para anticiparse a subidas de precios.